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data de lançamento:2025-01-16 15:37 tempo visitado:139
O ano de 2025 começa com uma inevitável comparação entre o atual estresse dos mercados e o momento anterior à crise fiscal de 2015/2016. Desde então， o setor privado se fortaleceuonde baixar o jogo do tigrinho， mas as condições no setor público justificam a piora recente na percepção de riscos.
fortune tigerNos últimos dez anos， a economia brasileira mudou bastante， o que deve evitar uma desaceleração tão acentuada quanto houve lá atrás. Houve aumento de eficiência em diversos segmentos， e o setor privado quebrou recordes na balança comercial com o resto do mundo. Apesar dos altos preços de commodities， estamos longe do boom dos anos 2000 e do risco de desaceleração súbita de 2014.
A disciplina dos mercados está cobrando a conta. Ainda há tempo para reverter o arrasto da crise de confiança para a economia real. A solução está dentro do setor público， passa por um diagnóstico há muito conhecido e， necessariamente， pela escolha da contenção dos gastos.
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Amarildo/Folhapress
O setor produtivo está menos endividado， embora investindo menos e de modo mais seletivo. Preocupa a contínua saída de capitais， tanto de estrangeiros quanto de residentes， que poderia estar se convertendo em mais investimentos produtivos aqui.
O setor privado aumentou a sua presença na infraestrutura. Na energia， o mercado livre avançou sobre o mercado regulado (de um quarto para um terço do total). Há mais investimentos privados em saneamento， portos， rodovias e ferrovias. A construção civil se reestruturou a partir da nova lei do distrato e encontra-se menos dependente do funding subsidiado e de contratos governamentais. Houve vendas de ativos públicos， com os atores privados gerindo contratos de longo prazo， protegidos da inflação， mas com metas de investimentos， universalização e nível de serviços.
A ampliação dos acessos a mercados de capitais e a redução dos custos de refinanciamento contribuíram para a desalavancagem das grandes empresas， que， na média， encontra-se em menos da metade do nível de dez anos atrás.
ZA9BET — Plataforma confiável e segura. Pagamentos garantidos e ofertas únicas. Aposte já! tigre jogoCom menos subsídios creditícios， o mercado de capitais responde hoje por mais de 60% do crédito corporativo; há dez anos， era apenas metade disso. Os fundos de direitos creditórios quintuplicaram o seu patrimônio líquido， e as debêntures se tornaram o principal ativo dentro da indústria de fundos， superando pela primeira vez alocações em ações; os riscos dos emissores têm sido precificados em mercados mais profundos e diversificados e distribuídos entre um maior número de investidores.
Folha MercadoNo crédito corporativo bancário， o impulso também tem sido forte， com destaque para as linhas de antecipação de recebíveis de cartões， muito dependentes da demanda. Os fundos garantidores públicos têm sustentado o crédito para micro e pequenas empresas， desde a pandemia， com níveis de inadimplência ainda baixos.
A Plataforma que mais paga - Torneios de até 23.000As famílias estão mais endividadas do que há dez anos. Além da facilidade da tecnologia， há mais competidores em um mercado com liquidez mais abundante. O número de cartões de crédito ativos cresceu 2，5 vezes ante 2014.
O mercado de trabalho， contudo， encontra-se tão resiliente quanto estava até 2014. A rápida expansão do setor de serviços， menos cíclico， reforçando o atual superaquecimento da economia. Neste momento， a taxa de desemprego está ainda mais baixa， na mínima histórica， e tende a demorar mais para se ajustar à desaceleração da economia.
Mas no setor público a história é bem diferente. O desafio da consolidação das contas públicas ainda não foi superado.
As instituições têm falhado em sustentar as regras fiscais， permitindo que o crescimento dos gastos públicos supere o ritmo de crescimento da economia. O valor dos precatórios judiciais e das emendas parlamentares se aproxima de 1% do PIB， sem avaliação ou proposta de reformulação estrutural. Permanecemos com déficit primário estruturalonde baixar o jogo do tigrinho， agora mais dependente de dividendos das estatais e rendas do petróleo.
